[이데일리 이정윤 기자] 트럼프 발(發) 관세전쟁이 본격화되면서 이번주에도 외환시장의 불안감이 고조될 것으로 전망된다. 또 미국의 소비자물가가 발표되면서 연방준비제도(Fed·연준)의 정책 경로를 확인하는 주간이 될 것으로 보인다. 트럼프 행정부가 관세 고삐를 더욱 조여오고, 인플레이션(물가 상승) 우려마저 커진다면 원·달러 환율은 또 다시 1500원대에 바짝 다가갈 것으로 관측된다.

지난주 외환시장은 도널드 트럼프 미국 대통령의 관세 정책이 좌우했다. 주 초반까진 설 연휴 이후 트럼프 대통령의 관세 관련 정책 흐름을 주시하면서 환율이 장중 1470원대로 올라섰다. 하지만 주 후반에는 멕시코, 캐나다 관세 시행의 연기와 중국의 제한적인 보복 정책을 소화하면서 환율은 1440원대로 내려왔다.

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트럼프 관세 불안

지난 8일 트럼프 대통령은 백악관에서 기자들과 만나 ’상호 관세‘ 조치에 대해 발표했다. 그는 “다음 주 월요일이나 화요일에 (상호 관세에 대해) 회의 후 발표할 계획”이라고 밝혔다. 트럼프는 특히 자동차를 대상으로 관세를 고려 중이라며 그것은 매우 중요한 문제라고 강조했다.

트럼프는 상호 무역이라고 말했지만, 맥락상 상호 관세를 의미하는 것으로 해석됐다. 이는 미국으로 들어오는 수입품에 대해 수출국이 미국산에 부과하는 관세율만큼 세금을 매기겠다는 것이다.

이번주 보복 관세가 가시화 될 경우 환율은 재차 변동성을 확대할 것으로 예상된다. 만약 중국과의 협상이 결렬되고, 한국마저 관세 부과 대상국으로 지정된다면 원화 약세는 불가피하다.

오는 11일에는 제롬 파월 연준 의장이 상원 위원회에서 반기 통화 정책 보고가 예정돼 있다. 트럼프 대통령의 저금리 압박에도 금리 인하에 대해서는 데이터 의존적인 입장을 밝히며 신중한 태도를 유지할 것으로 보인다.

하지만 연준 의장의 매파(통화긴축 선호)적인 기조는 이미 지난 1월 연방공개시장위원회(FOMC) 회의에서 확인했던 만큼, 시장에 미치는 영향력은 제한적일 것으로 보인다.

美인플레, 금리인하 늦출까

12일에는 미국 1월 소비자물가지수(CPI)가 발표된다. 블룸버그 기준으로 전년대비 2.9% 상승, 근원 소비자물가는 3.1%로 예상되고 있다, 이는 전월과 비슷한 수준이다. 점진적이지만 소비자물가의 둔화세가 지속된다면 기준금리 인하에 힘을 실어줄 수 있다.

하지만 주말 새 발표된 1년 기대 인플레이션이 이례적으로 급등하면서 물가 불안도 커지고 있다. 미시간대에 따르면 올해 2월의 1년 기대 인플레이션은 4.3%로 전월의 3.3% 대비 1%포인트 급등했다. 이는 2023년 11월 이후 최고치며 2개월 연속 큰 폭으로 상승한 결과다.

만약 소비자물가가 예상치를 상회하면 달러는 강세를 나타내며 환율도 상승 압력이 커질 수 있다.

김찬희 신한투자증권 수석연구원은 “이번주 환율 1400원 중반대에서 하방경직적인 흐름이 이어질 것”이라며 “미국 시장금리 안정 추이에 따라 내외 금리 차 축소와 연동된 원화 강세 압력이 우위를 나타낼 것”이라고 말했다.

그는 “다만 주식시장에서 내국인 투자자들 중심의 자금 이탈 압력이 지속되면서 수급 여건은 원화 약세를 뒷받침할 것”이라고 덧붙였다.

국내은행의 한 딜러는 ”이번주 미국 물가와 관세 정책에 따라서 환율 레인지가 넓을 것으로 보인다“라며 ”1440~1460원대에서 움직일 것“이라고 내다봤다.

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