[뉴욕=이데일리 성주원 특파원] 젠슨 황 엔비디아 최고경영자(CEO)가 퇴진한 가운데, 엔비디아가 칩을 팔면서 고객사의 자금 조달도 지원해 온 거래 구조가 주목받고 있다. 엔비디아가 투자하거나 서비스를 사주기로 약정하면 데이터센터 업체는 돈을 빌리기 쉬워진다. 업체들은 그 돈으로 시설을 짓고 엔비디아 칩을 산다. 후임 경영진이 신규 지원을 줄이면 외부 자금에 의존하는 업체부터 투자 속도를 늦출 수 있다.

젠슨 황 전 엔비디아 최고경영자(CEO) (사진=로이터)

코어위브가 대표적이다. 이 회사는 엔비디아 칩을 사들여 고객에게 인공지능(AI) 연산 능력을 빌려준다. 미국 증권거래위원회(SEC) 공시에 따르면 엔비디아는 지난해 9월 코어위브와 초기 규모 63억달러(약 8조4243억원)의 구매 약정을 맺었다. 서비스 제공 요건 등이 충족되면 2032년 4월까지 코어위브가 고객에게 팔지 못한 연산 용량을 사들이는 구조다. 코어위브는 설비를 늘린 뒤 고객을 충분히 확보하지 못할 위험을 덜고, 대출기관은 상환 재원을 가늠할 근거를 얻는다.

CNBC에 따르면 스테인 판 니우어뷔르흐 컬럼비아대 경영대학원 교수는 엔비디아가 AI 업계에 제공한 각종 약정 규모를 약 4000억달러로 추산했다. 클라우드 서비스 구매 약정과 조건부 보증 등 성격과 이행 조건이 다른 계약을 합친 추정치다. 실제로 얼마를 부담할지는 개별 계약의 조건과 사업 진행 상황에 달려 있다.

금융당국이 주시하는 건 ‘AI 수요가 꺾일 때 손실이 어디까지 번지느냐’다. 데이터센터 이용 수요가 줄면 빚을 내 설비를 늘린 업체의 매출과 상환 여력이 함께 약해질 수 있다. AI 칩을 담보로 돈을 빌려준 금융기관은 칩의 중고 가격까지 떨어지면 대출금을 회수하기 더 어려워질 수 있다. 은행과 사모대출 펀드가 손실을 우려해 신규 대출을 줄이면 다른 데이터센터 사업의 자금 조달까지 어려워질 수 있다. 국제통화기금(IMF)의 제이슨 우는 실물경제와 금융시장이 모두 AI 호황에 기대고 있어, AI 투자 위축과 자산가격 하락이 맞물리면 충격이 커질 수 있다고 말했다.

제프리 슈미드 캔자스시티 연방준비은행 총재는 지난 9월 기업과 계약으로 얽힌 AI 생태계가 충격을 감당하기 어려울 만큼 커지고 있는지 살펴야 한다고 말했다. 실라 베어 전 미 연방예금보험공사(FDIC) 의장은 CNBC에 엔비디아에는 고객이 원하는 제품과 손실을 흡수할 자본이 있어 은행의 ‘대마불사’ 문제와는 성격이 다르다고 설명했다. 감독당국은 은행 등 금융기관이 엔비디아와 관련 기업에 얼마나 자금을 댔는지 살펴야 한다고 지적했다.

엔비디아 주가는 12일(현지시간) 장중 한때 14.4% 급락한 뒤 4.3% 하락으로 마감했다. 13일 오전 9시55분 기준 약 2.1% 약세가 이어지고 있다. 오는 17일 엔비디아 실적 발표에서는 콜레트 크레스 임시 CEO가 기존 구매 약정의 이행과 신규 고객사 지원 계획을 어떻게 설명할지가 관심사다.

AI 앱 (사진=AFP)